【中國(guó)幕墻網(wǎng)】江河幕墻公司為全球幕墻行業(yè)龍頭，近年來(lái)業(yè)績(jī)突出。公司目前以綜合實(shí)力排名國(guó)內(nèi)第2、以銷售收入排名全球第4，在中國(guó)三大地標(biāo)區(qū)域“北京CBD”、“北京金融街 ”、“上海陸家嘴 ”累計(jì)承接幕墻工程最多的企業(yè)，承攬項(xiàng)目包括中央電視臺(tái)新址主樓、國(guó)貿(mào)三期、
上海中心大廈，以及廣州珠江城、新加坡金莎娛樂城、阿布扎比天空塔。
預(yù)計(jì)幕墻工程將成為裝飾行業(yè)中增長(zhǎng)較快的子行業(yè)。由于
公共建筑和商業(yè)樓宇的開發(fā)比例將逐步提高、幕墻工程造價(jià)提升明顯和住宅“幕墻化”趨勢(shì)開始顯現(xiàn)。受城市化推動(dòng)，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)幕墻市場(chǎng)將保持年均20%以上的增速，且受房地產(chǎn)調(diào)控的影響較小。此外，我們相信國(guó)際幕墻行業(yè)將有望隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而保持增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)
2011年至2013年，國(guó)際幕墻業(yè)產(chǎn)值將實(shí)現(xiàn)10%的年均增速。
并購(gòu)裝飾公司破冰橫向多元化。近期公司公告以4.93億港幣現(xiàn)金收購(gòu)港交所
上市公司承達(dá)國(guó)際全資子公司承達(dá)集團(tuán)有限公司85%的股權(quán)。我們認(rèn)為，公司通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)橫向多元化的戰(zhàn)略取得成功的概率較大。通過敏感性分析，我們中性預(yù)測(cè)收購(gòu)?fù)瓿珊蠊?012年業(yè)績(jī)將增厚11%。
在手訂單充足，全年收入增速確定性高。我們測(cè)算的公司2010年、2011年新增訂單增速分別為90%、22%，持有訂單增速分別為40%、35%。根據(jù)
幕墻企業(yè)一般確認(rèn)收入的周期，我們判斷公司明后年的收入增速可達(dá)到50%左右，將遠(yuǎn)快于2010年、2011年的24%、11%。【完】
