12日，拓日新能發布公告稱，公司將在樂山市高新技術產業開發區建設拓日新能(樂山)光伏產業園，規劃包括晶體硅材料項目在內的光伏產業，該項目總投資目標不低于人民幣30億元，2013年8月30日底前完成。

　　然而，對于如此大的投資項目，簽約的兩方即拓日新能及樂山高新區管委會均是十分低調。

　　“樂山項目已經獲得董事會同意，但是更具體的內容現在仍不能對外發布。” 12日，拓日新能董秘周崇堯對記者表示。

　　同日，樂山高新區管委會招商處人士亦對記者表示，拓日新能(樂山)光伏產業園項目為商業機密，“所以不能對外發表相關評論”。

　　多晶硅擴張

　　據悉，拓日新能(樂山)光伏產業園規劃投資的項目包括晶體硅材料項目、太陽電池項目、石墨制品項目、石英制品項目、低硅材料項目、特種玻璃項目等。為支持拓日新能(樂山)光伏產業園建設，樂山高新區管委會同意在樂山高新技術產業開發區內，規劃1000畝土地提供給拓日新能，其中一期項目用地為250畝。

　　“四川已成全國最大的多晶硅生產地，并主要集中在樂山，拓日新能投資于此處，看中的是其原材料資源的優勢。”興業證券分析員王雪峰表示，目前樂山已經形成年產近1500噸的多晶硅生產能力，有多家晶體硅生產企業聚集于此，并涌現了峨眉半導體材料廠和新光硅業等國內多晶硅原料供應龍頭企業。

　　據知情人士透露，當前樂山已把硅材料產業發展作為該市經濟發展的“一號工程”，成立了“樂山市硅材料產業化基地建設領導小組”負責組織實施樂山市硅材料產業化基地的建設工作，并計劃“十一五”末將該市的多晶硅產量擴產到15000噸。

　　拓日新能同時在公告中表示，樂山高新技術產業開發區管理委員會承諾，將保證拓日新能生產所用多晶硅原材料的供應。

　　“四川是晶體硅材料生產大省，除去樂山，包括附近的眉山等地均有豐富的晶體硅資源，拓日新能的原材料供應應該不成問題。”王雪峰稱。

　　目前，光伏電池主要分為晶體硅電池和薄膜電池兩大種類，非晶硅電池屬于后者。與尚德等不同，拓日新能同時為目前國內非晶硅太陽能電池市場產銷量最大的企業，具備10MW非晶硅電池、5MW晶硅電池的產能，其光伏產品80%以上銷往國外，連續三年為國內非晶硅電池出口冠軍。

　　“加強晶體硅產品的扶持，則應是訂單的需要和看好未來晶體硅原料價格的下降。”平安證券分析師王凡表示，拓日新能目前在手訂單已經達到55MW，超過現有產能，這也推動了拓日新能擴大晶體硅產品產能；未來隨著多晶硅供應逐漸緩解，可以充分利用非晶硅電池的業務關系發展晶體硅光伏電池業務。

　　但也有分析人士對此持有不同意見。一位不愿意透露姓名的專家表示，“拓日新能在晶體硅光伏電池方面的優勢不大，盈利能力也弱于非晶硅業務，其2007年上半年晶體硅產品的毛利貢獻比重已從2006年的1/3下降到 4.63%，并一度有減產行動。”

　　在該人士看來，晶體硅業務并非拓日新能長項，但從拓日新能的投資規劃來看，是希望將樂山做成像深圳基地一樣較為完整的產業鏈。

　　資金鏈考驗

　　不過上述人士認為，拓日新能盤子鋪得太大了，以目前拓日新能的管理能力及資金調度能力而言，都面臨巨大壓力。

　　2007年拓日新能總營收為2.54億元，同比增長46.46%，凈利潤8046萬元，同增18.85%。另一方面，樂山光伏產業園的投資至少為30億元。其中，一期投資7.5億元，要求于2009年底前完成，2008年底前完成4億元。

　　“對拓日新能的資金鏈是一個考驗。”上述專家表示，先前拓日新能走的是保守的財務政策的路子，銀行借款很少，即使是4億的支出亦較為偏緊。

　　此前有傳聞稱，拓日新能有可能選擇以再融資的方式來為樂山光伏產業園籌集資金。

　　“就如何籌措資金而言，我們已有詳細方案，但不會做再融資。”周崇堯對此予以否認。

　　“如果不做再融資，那么有可能會借助銀行貨款或是引入戰略投資者方式。”前述不愿透露姓名人士認為，拓日新能今年2月方始上市，難以在短期內融到資金，而其融資所得的5.5億元已有專門投向，難以動用。

　　該人士同時表示，拓日新能目前為國內非晶硅太陽能老大，但與國外大企業相比，仍處小型企業規模；由于采用自制生產線，雖然可以降低生產成本，但生產出來的產品轉化率較之國外水平為低。

　　目前，無錫尚德、天津津能、正泰集團、源暢高科、贛能股份等均有新建非晶硅光伏產品的規劃。其中，無錫尚德已啟動其在上海的薄膜太陽能電池制造廠項目，預計到今年8月份可以達到80MW的產能，并于2010年達到400MW。

　　“目前還看不清楚這些企業的新建及擴產計劃對于拓日新能的競爭壓力”。王凡表示，根據歐盟IES的數據，未來薄膜光伏電池的產能擴張較晶體硅電池仍然會更快，2010年左右，其年產量將達到6000MW，在光伏電池中的占比將達到26%。“從這一方面來講，中國企業的擴張與市場的需求是同步的。”