對多晶硅鑄錠爐廠商來說，營收來源于下游多晶硅客戶新建
生產(chǎn)線時進(jìn)行的生產(chǎn)設(shè)備采購。但作為精功科技最大客戶的保利協(xié)鑫，已明確表示2012年公司將停止擴(kuò)產(chǎn)。保利協(xié)鑫今年3月份發(fā)布的2011年度業(yè)績數(shù)據(jù)也顯示，截至去年年底，公司多晶硅產(chǎn)能已達(dá)到6.5萬噸，為全球最大多晶硅生產(chǎn)廠商。
未完成訂單是否存在著被客戶取消的風(fēng)險(xiǎn)，但未獲精功科技方面明確答復(fù)，相關(guān)人士只表示，公司會按照交易所要求每季一次披露訂單執(zhí)行情況。而在去年公布的合同里，涉及保利協(xié)鑫的違約條款是“若買方無正當(dāng)理由不按本合同約定支付貨款達(dá)到30天后，賣方有權(quán)要求買方每天按到期未付款項(xiàng)萬分之一承擔(dān)違約金”;涉及英利的違約條款則是，“合同任何一方不履行本合同義務(wù)或履行本合同義務(wù)不符合約定，除本合同另有約定外，應(yīng)當(dāng)向另一方支付設(shè)備總價(jià)值10%的違約金。”
京運(yùn)通：募投項(xiàng)目進(jìn)展放緩
京運(yùn)通因在上交所掛牌，目前還未披露一季度業(yè)績預(yù)告。筆者詢問公司今年以來的經(jīng)營情況，京運(yùn)通方面表示，在光伏行業(yè)大環(huán)境影響下，公司也未能幸免，
光伏設(shè)備產(chǎn)品需求不如去年。
2011年，京運(yùn)通實(shí)現(xiàn)營收17.75億元，其中由
單晶硅生長爐和多晶硅鑄錠爐組成的光伏設(shè)備業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入為12.82億元，占比達(dá)到72%。雖然早年京運(yùn)通在國產(chǎn)光伏專用設(shè)備中算一線廠商，但自2010年精功科技打開了保利協(xié)鑫的市場后，雙方差距逐漸加大，2011年精功科技營收超過23億元，其中94%即22億元由以多晶硅鑄錠爐為主的光伏專用設(shè)備貢獻(xiàn)。
產(chǎn)能利用率方面，國泰君安研究員侯文濤指出，京運(yùn)通在去年第四季度毛利率為21.31%，較前三季度下降23.04%，原因是產(chǎn)品銷售價(jià)格下降和產(chǎn)能利用率不足。筆者詢問公司將如何應(yīng)對當(dāng)前行業(yè)低谷，京運(yùn)通方面表示，除了等待行業(yè)復(fù)蘇、下游客戶資本開支回升外，公司還將產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸，與客戶合作開發(fā)了電站項(xiàng)目。
去年10月，京運(yùn)通宣布以1.47億元出資，與浙江海潤光伏設(shè)立合資公司，共同投資建設(shè)
太陽能電站項(xiàng)目;其中海潤光伏是公司去年的第三大客戶，主要向公司采購光伏設(shè)備，京運(yùn)通在合資公司中占股49%。京運(yùn)通方面告訴筆者，合資公司將在完成電站的前期開發(fā)后，通過將電站項(xiàng)目整體出售或由海潤光伏全額收購的方式回收本金和實(shí)現(xiàn)收益。2011年年報(bào)中顯示，截至當(dāng)期，合資公司還處于業(yè)務(wù)開拓期尚未盈利，不過目前已在歐洲有意向項(xiàng)目。
只是京運(yùn)通上市至今不足8個月，受行業(yè)環(huán)境影響，公司主動放緩了募投項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。公司募投項(xiàng)目擬形成年產(chǎn)多晶硅鑄錠爐400臺、大尺寸單晶硅生長爐50臺、區(qū)熔單晶硅生長爐30臺以及多晶
硅片4800萬片的生產(chǎn)能力，原計(jì)劃建設(shè)期為兩年;京運(yùn)通自行放緩了多晶硅硅片項(xiàng)目的投資進(jìn)度。
天龍光電：新增訂單銳減
預(yù)告業(yè)績：預(yù)計(jì)一季度凈利潤虧損1000萬～1500萬元，較上年同期下降130%~150%
在A股相關(guān)公司中，天龍光電今年一季度業(yè)績下降幅度最大，是唯一一家預(yù)虧的光伏設(shè)備公司。這與公司體量、規(guī)模偏小有關(guān)，與其在行業(yè)中地位、競爭力以及自身客戶質(zhì)量不及精功科技和京運(yùn)通有關(guān)。2011年天龍光電收入為8.2億元，凈利潤8638萬元，其中來自光伏專用設(shè)備的收入占比約為50%。
天龍光電將一季度預(yù)虧原因解釋為，在行業(yè)整體低迷影響下，新增訂單銳減，原有訂單部分推遲。筆者就此詢問該公司今年以來新增訂單的具體情況，被告知情況與精功科技類似，差不多從去年下半年開始，就沒有接到規(guī)模達(dá)到信披標(biāo)準(zhǔn)的新訂單。
事實(shí)上，天龍光電整體產(chǎn)品需求明顯減少，年報(bào)中披露公司預(yù)收賬款同比下滑近六成，“系客戶減少訂貨所致”；而公司第二大募投項(xiàng)目“年產(chǎn)150臺多晶硅鑄錠爐”項(xiàng)目，至去年年末，僅投入金額1031.44萬元，與2009年上市時招股說明書中提出的兩年內(nèi)完成項(xiàng)目所需全部9850萬元募集資金投入相比，進(jìn)度僅有十分之一。對于這一點(diǎn)，公司方面向筆者表示，進(jìn)度放緩因行業(yè)整體不景氣。
天龍光電其余已建成的募投和超募項(xiàng)目，最新數(shù)據(jù)顯示全部未達(dá)到預(yù)定收益。如合資組件公司實(shí)施年產(chǎn)1200套單晶硅生長爐爐體項(xiàng)目，原本預(yù)計(jì)年稅后利潤總額1649萬元，實(shí)際只實(shí)現(xiàn)1534萬元；收購的
石英坩堝公司原本預(yù)計(jì)2011年凈利潤同比增幅不低于20%，但實(shí)際反倒出現(xiàn)了13%的下降。
奧克股份：產(chǎn)品受廠商自給率提升威脅
預(yù)告業(yè)績：預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1831萬元-2877萬元，較去年同期下滑45%-65%
奧克股份與光伏相關(guān)的產(chǎn)品是多晶硅切割液，該項(xiàng)產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率約70%。公司旗下產(chǎn)品包括光伏用多晶硅切割液和
混凝土外加劑用聚醚單體，兩者在總營收中占比分別為40%和52%。
一季度業(yè)績下滑是受多晶硅切割液銷售大降影響，奧克股份在接受筆者采訪時確認(rèn)，今年以來，公司這塊產(chǎn)品需求大幅減少，價(jià)格相對穩(wěn)定。事實(shí)上，奧克股份多晶硅切割液從去年起就已體現(xiàn)出行業(yè)景氣向下，全年實(shí)現(xiàn)10億元營收，較2010年減少17%，且下半年的收入僅2.1億元。
相對于前三家公司，奧克股份應(yīng)對起來相對有余裕。公司方面向筆者表示，多晶硅切割液的生產(chǎn)線還可用于生產(chǎn)聚醚單體，所以公司可根據(jù)下游需求情況進(jìn)行調(diào)整。
只是相較設(shè)備公司一時的需求受挫，奧克股份作為耗材類廠商，長遠(yuǎn)來看形勢更為嚴(yán)峻。13日，美股光伏行業(yè)研究員王毓明向筆者表示，整個光伏行業(yè)目前以多晶硅、硅片、電池三個環(huán)節(jié)形勢最為糟糕，暴跌之后的價(jià)格，只有一線龍頭還可承受;但也僅僅是承受而已，現(xiàn)貨價(jià)與成本價(jià)的距離越來越近，廠商盈利空間極窄。保利協(xié)鑫披露的自身多晶硅生產(chǎn)成本為18.6美元/kg，但國際市場上現(xiàn)貨價(jià)格在本月創(chuàng)下22美元/kg的新低；花旗預(yù)計(jì)，今年上半年保利協(xié)鑫光伏業(yè)務(wù)的毛利率，將由去年同期的35%下降至20%。
“今年多晶硅廠不會擴(kuò)產(chǎn)，如保利協(xié)鑫將更注重產(chǎn)能利用率的提升和成本的進(jìn)一步下降。”王毓明說，在這種情況下，下游廠商會更加挖掘成本的削減和控制，這當(dāng)中即包括準(zhǔn)單晶、冷氫化等新技術(shù)的引進(jìn)，也包括對坩堝、
催化劑、切割液等輔材耗材的循環(huán)回收利用和自產(chǎn)。王毓明說，這在行業(yè)中被稱作“橫向一體化”，硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)一線大廠越來越多地選擇自己生產(chǎn)切割液。【完】
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