財政部上周五宣布將自8月20日起對未加工
鋁合金出口征收15%（見財政部網(wǎng)站掛出《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于調(diào)整
鋁合金焦炭和煤炭出口關(guān)稅的通知》）的關(guān)稅。本次對鋁合金（稅號：76012000）征收出口暫定關(guān)稅將對
電解鋁價格有負(fù)面影響，但由于目前電解鋁價格受成本支持，短期來說電解鋁價格下跌空間不大。分析師及貿(mào)易商預(yù)計自9月份起鋁合金出口將大幅下滑。
中國08年1-6月份共出口未鍛軋的鋁合金38萬噸，占中國全部出口
鋁制品的比例為23%，占中國電解鋁消費(fèi)量的5%。因而如果中國出口鋁制品關(guān)稅上調(diào)將減少國內(nèi)的電解鋁消費(fèi)，對電解鋁價格構(gòu)成一定壓力。
對鋁合金征收出口暫定關(guān)稅改變了國外和國內(nèi)兩個電解鋁市場各自的供求關(guān)系。鋁合金征收出口暫定關(guān)稅使得出口成本增加，減少其出口量，使得國內(nèi)電解鋁供應(yīng)量增加;另一方面減少鋁合金出口意味著國外市場對電解鋁的需求會增加，對國際市場是利好，因而國際市場價格上漲對國內(nèi)價格有一定支持。預(yù)計2008 下半年電解鋁價格將呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩走勢，主要區(qū)間為18000元-20000 元/噸，但電解鋁行業(yè)的毛利率將進(jìn)一步下降，電解鋁行業(yè)供應(yīng)過剩，使得能源和原材料價格上升難以通過電解鋁價格
傳導(dǎo)。自然災(zāi)害使國內(nèi)電解鋁供應(yīng)有所減少，促使上半年電解鋁價格出現(xiàn)大幅上漲，但在新建產(chǎn)能依然較多的情況下，電解鋁價格缺乏大幅上漲的基礎(chǔ);我們預(yù)計2008 年中國電解鋁產(chǎn)量增速從2007 年的34%下降至2008 年的17%，但2009 年產(chǎn)量增速仍然維持在20%以上。另一方面，08 年以來，鋁制品凈出口和乘用車產(chǎn)量增速放緩明顯，使得電解鋁需求增速顯著低于市場預(yù)期，預(yù)計電解鋁需求在2007年增長39%的基礎(chǔ)上，2008 年需求增速將降至18%。國內(nèi)電解鋁市場繼續(xù)呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面，中國由電解鋁凈出口國轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國的時間將推遲。
此次關(guān)稅調(diào)整將至針對按照常規(guī)貿(mào)易出口的產(chǎn)品，也就是針對使用當(dāng)?shù)卦牧仙a(chǎn)的鋁合金有效。分析師及貿(mào)易商預(yù)計自9月份起鋁合金出口將大幅下滑。
鋁合金出口減少將有效增加中國鋁合金供應(yīng)量，但從而導(dǎo)致海外購買商在倫敦
金屬交易所空頭對沖從而促使倫敦金屬交易所鋁價走高。
中國是世界最大的鋁生產(chǎn)商及消費(fèi)商。中國鋁合金出口減少將迫使亞洲購買商將注意力轉(zhuǎn)向原生金屬，亞洲市場供應(yīng)將走俏，從而可能會驅(qū)使原鋁鋁升水走高。
政府試圖通過征收關(guān)稅以抑制能源及能源密集型產(chǎn)品出口，致力于改善效率及抑制能源密集型產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張。因此，未來五年內(nèi)中國鋁行業(yè)擴(kuò)張速度較之前的五年內(nèi)更加緩慢。
財政部公布的政策并未涉及到來料加工出口。所謂來料加工就是指合金生產(chǎn)商利用進(jìn)口廢料生產(chǎn)鋁合金并進(jìn)行出口，該類鋁合金出口量每月達(dá)20,000-30,000噸。
中國未加工鋁合金多以廢料為原材料，而政府方面的政策也鼓勵以回收材料生產(chǎn)鋁合金，以進(jìn)一步抑制“兩高一資”(高能耗、高污染、資源性)產(chǎn)品的出口。
然而面對今年國內(nèi)需求疲軟而國際鋁價走高的形勢，國內(nèi)
冶煉商開始采用以原鋁為原材料生產(chǎn)鋁合金并加以出口的方式以獲得利潤。6月份鋁合金出口量較去年同期跳漲430%至113,908噸，出口猛增引起政府的注意，此次調(diào)整關(guān)稅旨在減少冶煉商出口，因?yàn)檎铝τ跍p少出口以
冷卻能源密集型行業(yè)的投資。
鋁合金出口關(guān)稅上調(diào)至同原鋁出口同等水平之后，冶煉商將減少鋁合金產(chǎn)量并增加原鋁產(chǎn)量，這樣國內(nèi)原鋁供應(yīng)將增多，預(yù)計隨著鋁合金出口的減少，國內(nèi)市場原鋁月供應(yīng)量將增加50,000噸以上。
而就國際市場而言，貿(mào)易商表示隨著中國出口的減少及其它地區(qū)項(xiàng)目因建筑及能源成本走高造成的項(xiàng)目延期，倫敦金屬交易所鋁庫存將開始減少。目前倫交所鋁庫存量為113萬噸，處于四年來歷史高點(diǎn)。
貿(mào)易商稱中國冶煉商試圖在截止期限之前盡可能向保稅倉庫運(yùn)送鋁合金，因?yàn)楹ｊP(guān)將保稅倉庫中的鋁合金認(rèn)定為出口產(chǎn)品，從而冶煉商繳納支付出口關(guān)稅。并且冶煉商正試圖取消9月份及以后的出口計劃。
因中國鋁出口走低，亞洲現(xiàn)貨鋁合金升水及西部優(yōu)質(zhì)
鋁錠升水將走高，預(yù)計10-12月份期間西方優(yōu)質(zhì)原鋁鋁錠升水價格預(yù)計將從目前的75-80美元/噸漲至100美元/噸。
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